从证监会审核流程上来看，迪马股份[-2.73% 资金 研报]已经通过国土资源部审查，有望成为首家再融资申请闯关成功的房企，业内人士预计公司可能在2014年完成重组。

万科“B转H”终获证监会批准，引发市场对房企再融资放行的遐想。

记者昨日从证监会公布的《上市公司并购重组行政许可审核情况》中发现，再融资申请已经受理的3家房企中，除了万方发展已经因涉嫌违法被稽查立案暂停审核外，另外两家招商地产[-1.94% 资金 研报]和迪马股份仍处于审核中，而在审核流程上，迪马股份已经处于领先状态，有望成为首家再融资申请闯关成功的房企。

在这3家房企身后，仍有逾30家房企正在排队等候证监会审查。目前已经达到千亿规模的再融资“堰塞湖”，仍然没有开闸放水的迹象。

招商地产料紧随

证监会文件显示，上述再融资申请已经受理的房企中，迪马股份目前处于“申请人落实反馈意见中”，而招商地产则处于“征求相关部委意见中”。“从流程上看，如果到了‘申请人落实反馈意见’，说明已经通过国土资源部审查，应该算又上了一层台阶，但我们的方案现在仍在国土部审查。”招商地产董秘刘宁告诉记者。

也就是说，在房企再融资这轮长跑中，迪马股份已处于领先状态，对此迪马股份方面并未否认。“可能我们再融资方案中，项目体量相对较小，更容易获得国土部审查。”迪马股份证券事务代表童永秀告诉记者，公司正准备向证监会反馈意见，至于具体何时能有结果，目前并无时间表。

根据迪马股份的再融资方案，该公司拟以3.52元/股价格，向控股股东东银控股发行约8.69亿股股份，购买其持有的同原地产75%股权、国展地产100%股权、深圳鑫润51%股权和东银品筑49%股权，向华西集团发行约2.22亿股股份购买其持有的同原地产25%股权；同时向华西同诚发行约0.88亿股股份购买其持有的深圳鑫润49%股权，资产预评估值约41.51亿元。

同时迪马股份以不低于3.17元/股的价格非公开发行不超过4.36亿股股份，募集不超过13.83亿元作为重组的配套资金。资料显示，迪马股份去年10月16日收到证监会出具的行政许可申请受理通知书，该公司也是房企再融资开闸之后，首家公示重组事项获得证监会受理的上市房企。

“如果政策没有大的变动，迪马股份很可能成为率先实现再融资的房企，预计这家公司2014年能顺利完成重组。”深圳一位投行人士猜测。值得一提的是，迪马股份已经受到市场眷顾，在3日、4日两天连续涨停。而招商地产也有望紧随迪马股份，成为第二家获批房企。

堰塞湖效应凸显

尽管房企再融资也紧随万科B[-0.62%]转H前进，但在迪马股份和招商地产身后，仍有超过30家上市房企正在排队。截至目前，房企再融资涉及的总金额约为1100亿元。这些房企再融资预案的内容中，所涉及投资项目从保障房，到“旧城改造”、商品住宅以及商业地产，甚至包括旅游地产。

不过，从目前的再融资项目进展程度看，获得实质性突破的也只有迪马股份、招商地产。

“迪马股份和招商地产均为大股东资产注入，属于解决同业竞争的资产重组类型。而另一家入围证监会受理的万方发展，本身主业已经变更为批发业，房地产属于非主营业务。”上述投行人士分析道。

事实上，由于去年下半年以来资本市场持续疲软，房企股价不断受挫，多家计划再融资房企的股价击穿增发股价、出现倒挂，已经相继有房企选择退出或者主动调整方案。

以荣盛发展[-0.22% 资金 研报]为例，该公司去年8月发布再融资计划，拟以每股12.93元的价格非公开发行股票不超过3.48亿股，融资45亿元。而到今年1月份，其股价已经连续下跌至11元之下。随后，该公司决定撤回申请文件。这也是房企再融资开闸以来，首家主动申请撤销再融资的房企。而金科股份[-5.35% 资金 研报]在去年11月就宣布，将原本募集资金规模43.24亿元缩减至31.42亿元，缩减幅度达27.33%。

“如果资本市场仍然不见好转，股价倒挂持续加剧，那么这些公司只有两种选择，要么放弃融资，要么调低增发价。”前述投行人士称。